Банки как эмитенты ценных бумаг Исполнитель

Банки как эмитенты ценных бумаг

Как уже упоминалось среди всех участников рынка ценных бумаг банки отличаются тем, что могут одновременно выступать в качестве эмитентов почти всех разрешенных законодательством финансовых инструментов фондового рынка: акций, облигации, депозитных сертификатов, векселей.

{spoiler=Подробнее}

Значительное место в деятельности банков занимает работа, связанная с выпуском в обращение своих собственных акций. В Узбекистане, в частности, подавляющее большинство банков имеет статус акционерных обществ, что предполагает для формирования уставных фондов выпуск в обращение прежде всего этих ценных бумаг. Одними из первых С 1991 года в Узбекистане стали выпускать свои акции в обращение “Узпромстройбанк “Узагропромбанк”, “Пахта банк”), “Узинбанк” Банк консолидации “Турон”, банк “Ипак йули”. Значительной частью акций коммерческих банков владело государство в лице его различных органов управления. В соответствии с постановлением Кабинета Министров Республики Узбекистан от 5 января 1999 г. «О мерах по дальнейшему реформированию банковской системы» по предложению Центрального банка Республики Узбекистан с 1 января 2000 г. стали поэтапно повышаться минимальные размеры уставных капиталов коммерческих банков с доведением их по открывающимся в г. Ташкенте - до 2,5 млн. долларов США и по другим населенным пунктам - до 1,25 млн. долларов США в сумовом эквиваленте. Коммерческим банкам республики было рекомендовано в срок до 1 января 2000 года завершить формирование объявленных уставных капиталов, причем увеличение уставных капиталов производилось за счет привлечения средств иностранных инвесторов, а также свободных средств самих банков. Все это привело к значительному поступлению на рынок ценных бумаг банковских акций.

Доля одного акционера в уставном капитале коммерческого банка не должна превышать: с 1 января 2000 года - 20 %, с 1 января 2001 года - 13 % и с 1 января 2002 года - 7 % от общего размера уставного капитала (за исключением доли государства, а также банков с участием иностранного капитала и частных банков). Не допускается участие банка в уставном капитале вновь регистрируемых банков, за исключением случаев создания банков с участием иностранного капитала и дочерних банков. До 2001 года коммерческие банки должны были реализовать принадлежащие им пакеты акций других действующих банков.

Каждый банк должен иметь разработанное и утвержденное Положение об эмиссионной политике (выпуске ценных бумаг), утвержденное Советом банка, где в обязательном порядке должны быть отражены следующие вопросы:

1) стратегия и цели эмиссионной деятельности банка (формирование уставного капитала, поддержание ликвидности, привлечение заемных средств);

2) виды и типы ценных бумаг, которые банк планирует выпускать, сроки эмиссий;

З) поддержание ликвидности и обращаемости ценных бумаг;

4) обеспечение своевременного погашения долговых обязательств.

Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных акций и их размещении на открытом рынке объясняется целым рядом обстоятельств. Прежде всего это необходимость формирования пассивов банка.

Процедура выпуска ценных бумаг коммерческими банками в СНГ обычно включает в себя следующие этапы:

1. Принятие банком-эмитентом решения о выпуске ценных бумаг. Решение о выпуске ценных бумаг принимается органом управления банка, имеющим соответствующие полномочия. Как правило,  это общее собрание акционеров.

2. Подготовка проспекта эмиссии ценных бумаг. Проспект эмиссии ценных бумаг готовится правлением банка, подписывается ее - председателем и главным бухгалтером. В проспекте эмиссии содержатся данные о банке, его финансовом состоянии и сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг (общие данные о ценных бумагах, условия и порядок их распространения, данные о расчетных условиях выпуска ценных бумаг, данные о получении по ценным бумагам дивидендов или процентов).

3. Регистрация выпуска ценных бумаг и проспекта эмиссии. Эту операцию банк-эмитент проводит в уполномоченном государством органе в установленном законом порядке.

4. Издание проспекта эмиссии и публикация сообщения в СМИ о выпуске ценных бумаг. Публикация осуществляется банком-эмитентом путем издания проспекта, обычно в виде отдельной брошюры, тиражом, достаточным для информирования потенциальных покупателей.

5. Реализация ценных бумаг. Ее банк-эмитент может начать только после регистрации выпуска, публикации проспекта эмиссии и сообщения о выпуске ценных бумаг. Реклама своих ценных бумаг до регистрации проспекта эмиссии запрещена. Реализация акций может происходить путем продажи их за сумы на основании заключенного с покупателем договора купли-продажи на определенное количество акций. При этом банк может пользоваться услугами посредников - брокерских фирм, с которыми заключает специальные договоры комиссии и поручения. Количество проданных акций не должно превышать количества, предполагаемого к выпуску и указанного в регистрационных документах.

6. Регистрация итогов выпуска. Эта процедура происходит по окончании реализации ценных бумаг. Банк анализирует его результаты и составляет отчет об итогах выпуска, который подписывается руководством, скрепляется печатью банка и представляется в регистрирующий орган. Последний должен рассмотреть отчет об итогах выпуска, и если с его стороны отсутствуют претензии, регистрирует отчет и итоги выпуска. Если орган, проводящий такую регистрацию, отказывает банку в регистрации, он должен известить эмитента письмом, в котором должны быть четко сформулированы причины отказа (например, нарушение действующего законодательства, банковских правил, инструкций в процессе осуществления выпуска ценных бумаг, несвоевременное представление отчета).

7. Публикация итогов выпуска ценных бумаг должна производиться банком-эмитентом в том же печатном органе, где было опубликовано сообщение о выпуске. Все реализованные акции, отчет об итогах выпуска которых зарегистрирован, должны быть полностью оплачены покупателями в течение года со дня регистрации выпуска.

Важное место среди банковских ценных бумаг, выпускаемых для формирования своих пассивов, являются депозитные сертификаты. В отличие от банковских акций выпуск сертификатов позволяет банку на штатной основе привлечь заемные средства. В Узбекистане лишь немногие банки выпускают данный вид ценных бумаг. Однако в целом наблюдается постепенное увеличение этого вида ценных бумаг на фондовом рынке. Если на 1 января 1996 г. было выпущено банковских сертификатов на сумму 87,5 млн. сумов, то к середине 1998 года объем их выпуска возрос до 0,5 млрд.

Другим важным финансовым инструментом, прошедшим апробацию в условиях действующей практики Узбекистана являются банковские векселя. Их удельный вес в общем количестве выпущенных векселей составлял примерно 20-25%. Банковский вексель - это ценная бумага, удостоверяющая, что предприятие внесло в данный банк депозит в сумме, указанной в векселе. Банк обязуется погасить такой вексель при предъявлении его к оплате в указанный в нем срок. При этом на вексель начисляется определенный процентный доход. Между обычными коммерческими и банковскими векселями имеются некоторые отличия. Классический коммерческий вексель имеет кредитную природу, то есть возникает на основе отношений кредита. Банковские векселя возникают, как правило, на основе вклада (векселя под вклад), то есть природа банковских векселей депозитная. Таким образом, банковские векселя по экономической природе близки к депозитным сертификатам, но по правовому режиму - они полноценные векселя, поскольку их правовой режим совпадает с общим режимом векселей всех иных эмитентов. Среди банковских векселей преобладают простые - соло векселя, которые представляют собой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка заплатить обозначенному в векселе лицу, либо его приказу, либо правопреемнику в установленный срок определенную сумму денег.

Банковские векселя могут выпускаться как в единичном поряд­ке, так и сериями. Серийному выпуску векселей банки отдают явное' предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлече­ние большого количества инвесторов и, соответственно, большего объема ресурсов. Вариант или режим выпуска векселей банк выби­рает в зависимости от особенностей проблем, решаемых с помощью вексельной эмиссии.

Инвесторов обычно привлекают высокий доход по векселям и возможность досрочно продать (учесть) их в банке-эмитенте. Мно­гие банки, выпускающие векселя, не только берут на себя обяза­тельство учитывать свои векселя до истечения их срока, но и зара­нее объявляют котировки, то есть курс скупки векселей у их держа­телей на определенные даты. Это резко повышает ликвидность бан­ковских векселей.

Некоторые банки при реализации своих векселей прибегают к услугам посредников, которые могут производить собственную ко­тировку векселей. Посредники активно работают на вторичном рынке банковских векселей, где, манипулируя ставками доходности и дис­конта, получают достаточно высокие прибыли.

Банковские векселя пользуются на рынке неизменно устойчи­вым спросом. Они восполняют недостаток краткосрочных высоко­ликвидных инструментов денежного рынка, потребность в которых неизменно, обостряется в условиях инфляции. Достоинство банков­ских векселей, помимо их доходности и ликвидности, заключается также и в том, что они в отличие от депозитных сертификатов, могут использоваться как платежное средство.

В Узбекистане вексельное обращение получило свое развитие с выходом в июне 1995 г. постановления Кабинета Министров № 204 "О применении векселей в народном хозяйстве Республики Узбеки­стан". Выход вышеуказанного постановления правительства был обусловлен сложившейся ситуацией в экономике республики: с од­ной стороны, проведение с начала 1995 г. антиинфляционных мер привело к уменьшению объема ликвидных средств в экономике, а с другой стороны - структурные диспропорции в переходной эконо­мике Узбекистана привели к накоплению больших взаимозадолжен­ностей между хозяйствующими субъектами. Поэтому одной из главных задач вводимой в Узбекистане системы вексельного обращения являлось решение проблемы неплатежей. Именно поэтому актив­ную работу с векселями начали проводить банки, клиентами кото­рых являлись предприятия базовых отраслей экономики и сельско­хозяйственные предприятия. В силу факторов, обусловивших зарож­дение вексельного обращения в Узбекистане, самыми крупными эми­тентами векселей стали банки, клиенты которых располагали зна­чительными оборотными средствами. Так, по состоянию на 1 июля 1996 г. в общем объеме реализации банковских векселей доля толь­ко четырех банков ("Узпромстройбанк", РСАКБ "Галлабанк", САК "Пахта банк", САКБ "Савдогар") составила 82%.

         Банковские векселя,   как и векселя коммерческие, могут обра­щаться. Однако обращаемость банковских векселей, как и коммерчес­ких, ограничена сроком, на который выписан вексель. Об интенсив­ности обращения векселя говорит количество передаточных надписей (индоссаментов) на нем. По количеству индоссаментов векселя, на­пример, "Мевасабзавотбанка" значительно превосходили векселя других банков. Векселя этого банка имели в 1996 году в среднем 18.

В настоящее время банковские векселя практически не используются в хозяйстве страны, что, безусловно, обедняет рынок капитала и приводит к задержке в расчетах, чего при использовании банковских векселей можно было бы избежать. Внедрение полноценного обращения банковских векселей и использование их в народном хозяйстве остается одной из актуальнейших задач, стоящих финансовой системой нашего государства.

Ключевые слова:

Банк. Закон «О банках и банковской деятельности», «О Центральном банке». Пассивные, активные, комиссионные операции. Роль банков. Цели банков. Инвестиционные компании. Акционерные общества. Эмитенты ценных бумаг. Доля акционеров. Выпуск ценных бумаг. Регистрация. Издание эмиссии.  Реализация. Итоги выпуска. Банковский вексель.

Вопросы для самоконтроля:

1. Какие законы о банках являются главенствующими на данном этапе? Охарактеризуйте их сущность.
2. Какие операции совершает банк?
3. Что означают пассивные, активные и комиссионные операции?
4. Какую роль играют инвестиционные компании и акционерные общества на рынке ценных бумаг и фондовых рынках?
5. Какова роль банков на рынке ценных бумаг?
6. Каковы цели присутствия банков на фондовом рынке?
7. каков максимальный процент (доля) одного акционера в банке?
8. Какие этапы включает в себя процедура выпуска ценных бумаг?
9. Что такое банковский вексель?
10. Какова разница между банковским и коммерческим векселями?

{/spoilers}