Понятие рынка ценных бумаг Исполнитель

Понятие рынка ценных бумаг

Экономический прогресс ХХ века полностью подтвердил, что только рыночная экономика способна обеспечить высокую степень показателей эффективности в народном хозяйстве. Эффективность рыночного механизма во многом зависит от того, насколько полно экономика охвачена товарно-денежными отношениями. Это означает необходимость формирования наряду с товарными рынками рынка финансового и, в частности, рынка ценных бумаг. Рыночная экономика не может существовать без развитого оборота ценных бумаг.

{spoiler=Подробнее}

Рынок ценных бумаг - это система отношений физических и  юридических лиц, связанных с выпуском, обращением и погашением ценных бумаг. Любое рыночное пространство можно разделить на два полюса. На одном из них находятся поставщики капитала - юридические и физические лица, государство, имеющие временно свободные денежные и иные средства, желающие сохранить и приумножить их. На другом - субъекты рынка, нуждающиеся в изначальном или дополнительном капитале, необходимом, чтобы начать новое производство, осуществлять работы, услуги или модернизацию, расширение, реконструкцию действующих мощностей. В качестве потребителей капитала могут также выступать предприятия, организации, население, а также государство.

В целях привлечения средств потребители капитала выпускают в обращение ценные бумаги, получая в результате их реализации средства для осуществления процесса производства (торговли, финансовой деятельности и т.п.). Отношения между потребителями (эмитентами) и поставщиками капитала (инвесторами) осуществляются на условиях возвратности, платности или передачи прав владения собственностью.

Институциональная инфраструктура рынка ценных бумаг подразделяется на общую и специальную. К организациям, представляющим общую инфраструктуру, относятся институты, которые на осуществлении операций с ценными бумагами выполняют общие вспомогательные функции, без которых деятельность участников рынка ценных бумаг была бы просто невозможна, либо затруднена. К ним относятся информационные агентства, издательства, газеты журналы (пресса), теле- и радиокомпании, коммерческие банки аудиторские организации, нотариальные, юридические и адвокатские конторы, страховые компании. для выполнения функций, помогающих обслуживать сделки с ценными бумагами, они могут находиться без специальных лицензий, разрешающих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. В то же время такие организации должны иметь лицензии на осуществление специальных видов деятельности органов государственного управления, в части Центрального банка (коммерческие банки), Министерства финансов (аудиторские и страховые компании), Министерства юстиции (юридические, адвокатские и нотариальные конторы), Госкомпечати (издательства, газеты, журналы). Деятельность этих субъектов в данном случае сводится к кредитно-расчетному обслуживании участников рынка ценных бумаг, подтверждению достоверности. Соответствия учета и финансовой отчетности эмитентов общеустановленным нормам, заверению договоров купли-продажи, и дарения, страхованию сделок с ценными бумагами, информированию инвесторов и лиц, занимающихся профессиональной деятельностью с фондовыми ценностями, о ситуации на рынке и т.п.

Специальную инфраструктуру представляют инвестиционные институты и организации, осуществляющие биржевую деятельность на рынке ценных бумаг (фондовые биржи, фондовые отделы товарно-сырьевых, валютных и прочих бирж).

К инвестиционным институтам относятся инвестиционные посредники (брокеры-дилеры), инвестиционные консультанты, и инвестиционные фонды, инвестиционные компании, управляющие компании, держатели реестров владельцев ценных бумаг, депозитарии, расчетно-клиринговые палаты, номинальные держатели ценных бумаг. Каждая из перечисленных организаций должна выполнять строго обособленный вид деятельности на рынке ценных бумаг,  допускается и совмещение отдельных видов деятельности.

Институты специальной инфраструктуры в обязательном порядке должны иметь   лицензии   на    биржевую     деятельность   на   рынке   ценных  бумаг либо

осуществление операций в качестве инвестиционного института от государственного органа, отвечающего за состояние фондового рынка страны.

Сделки по купле-продаже ценных бумаг осуществляются на фондовых биржах и на внебиржевом рынке.

На биржах продаются и покупаются определенные фондовые ценности, непосредственно не выносимые на рынок, имеющие четкие   качественные и количественные характеристики, подтверждаемые документами и цены, которые официально устанавливаются на основе спроса и предложения.                     На биржу имеют доступ не все желающие участвовать в торговле, а только профессиональные участники, являющиеся ее членами.  Биржевая торговля ценными бумагами ведется на основе специально разработанных каждой биржей правил, предполагающих строгое соблюдение законодательства на рынке ценных бумаг, создание равных условий для всех участников биржевых торгов, опубликование достоверных и полных данных о ценных бумагах допущенных к биржевой торговле, раскрытие информации о заключаемых сделках и т.п. На бирже осуществляется торговля не просто ценными бумагами, а только такими, которые отвечают особым требованиям. Традиционно фондовая биржа - это рынок лучших ценных бумаг.

В странах с развитой рыночной экономикой на фондовые биржи попадают акции незначительного количества эмитентов - только тех, финансово-хозяйственное положение которых весьма устойчиво. Например, в США на знаменитой Нью-Йоркской фондовой бирже котируются акции только немногим более двух тысяч компаний. В то же время количество зарегистрировавших эмиссию ценных бумаг организаций в этой стране исчисляется сотнями тысяч. Подавляющая часть ценных бумаг покупается и продается (обращается) на так называемых внебиржевых рынках. Именно на этих рынках обращаются акции и другие ценные бумаги эмитентов, чье финансово-хозяйственное положение не может выдержать процедуры отбора по биржевым критериям. Ценные бумаги одного эмитента могут обращаться одновременно и на фондовой бирже, и вне ее.

Торговля ценными бумагами как на биржевом, так и на внебиржевом рынке осуществляется на основе принципов, выработанных самими участниками этого рынка и закрепленных в законодательном порядке. К таким принципам относятся:

-         добровольность заключаемых сделок;

-         установление цен на основе реально складывающихся спроса и предложения;

-         строгое соблюдение законодательства в области рынка ценных бумаг;

-         обязательное раскрытие информации о ценных бумагах, их эмитентах, ценах, биржевых и внебиржевых сделках;

-         защита прав и интересов инвесторов;

-         запрещение и преследование мошенничества и манипуляций.

Всякий рынок может быть хаотичным, неуправляемым и регулируемым. Управляемым история развития рынков ценных бумаг различных стран знает разные уровни и степени управляемости. Управляемость может иметь место на уровне саморегулируемой организации, осуществляющей деятельность по созданию благоприятных условий участникам торговли фондовыми ценностями (например, фондовой биржи или ассоциации профессиональных участников рынка ценных бумаг). Она может осуществляться на уровне отраслей. Однако наибольшую значимость имеет государственное регулирование рынка ценных бумаг, имеющее для данной страны всеобщий характер.

Стихийность и неорганизованность на рынке ценных бумаг, как впрочем, и на любом рынке, может очень дорого обойтись и его участникам, и государству - от потери мелкими держателями ценных бумаг своих накоплений до биржевого краха с неизбежными экономическими потрясениями. Снижение вероятности этих негативных процессов до минимума, создание наилучших условий для постоянного оборота ценных бумаг, перехода их из рук в руки - это основные задачи, которые постоянно решаются в процессе организации и регулирования фондового рынка.

Роль рынка ценных бумаг

Роль рынка ценных бумаг в развивающемся государстве можно рассматривать в двух аспектах. С одной стороны - в части его влияния на эффективность функционирования экономики, а с другой - в плане воздействия его на социальную сферу.

Прежде всего, с помощью рынка ценных бумаг обеспечивается мобилизация свободных денежных и иных средств населения, предприятий и организаций, государства и направление (размещение) их в различные сферы национальной экономики. В результате этого потребители капитала получают доступ к источникам финансирования, а инвесторы получают возможность стать собственниками, сохранить и приумножить свои средства.

Кроме того, фондовый рынок выявляет сложившиеся под воздействием спроса и предложения рыночные цены на ценные бумаги. Если на рынке ценных бумаг курсы колеблются, то это вовсе не означает, что там творят свои темные дела спекулянты и игроки. Изменения курса ценных бумаг вытекают из непрерывного вовлечения все новой информации в последнюю оценку перспектив доходности предприятия. Многообразные прогнозы вполне могут изменяться и в течение короткого срока. Оценка ценных бумаг в решающей степени зависит от своевременной публикации предприятиями точной информации об их деятельности.

Фондовый рынок можно справедливо назвать барометром состояния общества в целом, поскольку он очень чутко реагирует на движение экономического цикла и изменение не только процессов в экономике, но и политической обстановки. В периоды депрессии, кризисов, в том числе и политических, индексы курсов ценных бумаг падают. В периоды оживления и подъема они возрастают.

Рынок ценных бумаг способствует ускорению концентрации и централизации капитала. Он облегчает перелив финансовых средств, необходимых для финансирования инвестиций из одних предприятий или отраслей экономики в другие. Опыт зарубежных стран свидетельствует о том, что с помощью оборота ценных бумаг можно осуществить более полное и быстрое перемещение сбережений и накоплений в инвестиции по цене, которая устраивала бы обе стороны. Ценные бумаги выпускаются, прежде всего с целью мобилизации и более рационального использования финансовых ресурсов предприятий и сбережений населения. Их практическая целесообразность в этом отношении очевидна. Даже небольшой опыт, накопленный в нашей стране, свидетельствует об активном привлечении средств различных предприятий, организаций и личных сбережений населения для технического перевооружения, создания новых или расширения действующих производств.

Рынок ценных бумаг содействует ломке межотраслевых и межведомственных перегородок, тем самым процесс обобществления производства выводится на качественно новый уровень. Его основой становятся не командно-волевые действия, а реальные экономические интересы субъектов производственных отношений. Международный опыт показывает, что с помощью регулярно действующего рынка ценных бумаг можно гибко перераспределять средства между отраслями, концентрировать их на наиболее перспективных направлениях научно-технического прогресса, то есть способствовать ускорению и оптимизации структурных сдвигов в народном хозяйстве.

Благодаря рынку ценных бумаг обеспечивается наиболее эффективное движение и использование капитала, а также самофинансирование хозяйств. Если при централизованной системе распределения
финансовых ресурсов для “выбивания” средств на реконструкцию техническое перевооружение предприятия нужно было потратить менее года, то в условиях развитого рынка ценных бумаг это можно
сделать в течение одного-двух месяцев, выпустив на рынок ценные бумаги своего предприятия, с условием, что затем из полученной прибыли оно рассчитается с их покупателями. При таком условии руководители предприятий не потратят деньги как попало, а будут стремиться использовать их с наибольшей отдачей.

С помощью рынка ценных бумаг конкретные формы капитала (промышленного, торгового, банковского) приобретают большую мобильность, что позволяет быстро концентрировать необходимые средства (в том числе и личные сбережения) для решения тех или иных задач. Систематический оборот ценных бумаг стимулирует коренное обновление финансовой системы страны. С помощью рынка укрепляются связи между основными экономическими операторами - производственными предприятиями, производителями услуг, коммерческими банками, биржами и населением.

В условиях развития различных инструментов фондового рынка (например, государственных ценных бумаг) возникает возможность покрывать непроизводительные расходы государственного бюджета, решать проблемы сокращения избыточной массы денег в обращении. При покупке населением акций, облигаций и других ценных бумаг за наличные сокращается количество денежных знаков в обращении, что благотворно сказывается на состоянии денежного обращения.

Все  более  широкое  распространение  акций  и  облигаций  делает фондовый

рынок важным инструментом изучения конъюнктуры. Фондовый рынок помогает осуществить рыночное сопоставление разных предприятий, отраслей, сфер хозяйства, а в условиях растущей интернационализации  и национальных экономик различных стран.

Взаимодействие участников электронной системы внебиржевых торгов ценными бумагами в рамках программного продукта Национального

банка ВЭД РУз «Замонавий мулкдор»

Помимо того, что с помощью рынка ценных бумаг можно заставить деньги больше «работать» и повысить тем самым эффективность всего народного хозяйства, он позволяет решать важные социальные проблемы общества. Владение ценными бумагами и участие в торговле ими увеличивают доходы населения, способствуют повышению его материального благосостояния, а также активизируют человека - главную движущую силу общества. Фондовый рынок содействует формированию класса собственников. Каждый владелец ценной бумаги может стать совладельцем предприятия. Усиливаются демократические начала в управлении производством. Повышается заинтересованность работников акционеров в своей работе. Таким образом, фондовый рынок - одно из важнейших средств преодоления отчуждения человека от средств производства и результатов его труда.

Ключевые слова:

Рыночная экономика. Рынок ценных бумаг. Субъекты. Объекты рынка Ц.Б.. привлечение средств. Информационные агентства. Фондовые биржи. Отделы. Валютные биржи. Брокеры- дилеры. Инвестиционные консультанты. Принципы торговли. Хаотичный, неуправляемый, регулируемый рынки. Роль рынка Ц.Б. основные цели выпуска Ц.Б.

Вопросы для самоконтроля:

1. Что такое рынок ценных бумаг?
2. Для чего необходим рынок ценных бумаг?
3. Каким образом рынок ценных бумаг может регулировать экономику страны?
4. Что является объектом рынка ценных бумаг?
5. Каковы субъекты рынка ценных бумаг?
6. Как происходит привлечение средств на рынке ценных бумаг?
7. Каким образом информационные агентства могут повлиять на рынок ценных бумаг?
8. Какие организации занимаются распространением, покупкой, продажей ценных бумаг?
9. Кто может помочь в приобретении ценных бумаг, какие специалисты?
10.  Каковы основные принципы торговли ценными бумагами на рынках?
11.  Какие рынки ценных бумаг Вы изучили в процессе данного раздела?
12.  Какова роль и предназначение рынка ценных бумаг?
13.  Какие цели преследуются при выпуске и продаже ценных бумаг?

{/spoilers}